После словесных интервенций Банк России переходит к словесным уговорам и просьбам.

Новости

С друзьями на NN.RU

У вас пока нет друзей на NN.RU, поэтому ссылка на тему не может быть отправлена.

Воспользуйтесь поиском, чтобы найти новых друзей.

В социальных сетях

Anselm

14.11.2014

Москва. 13 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ — Центробанк РФ готов обсудить с экспортерами их стратегию по продаже валютной выручки, заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева в Госдуме в четверг.

«Стоит обсудить с экспортерами, что они не выиграют от попыток „поиграть“ с продажей валютной выручки», — заявила она.

«Потому что все вместе потом выходят на рынок, у нас получается волатильность. И в общем и целом на курсе они при этом не выигрывают. Я думаю, что они не до конца это понимают», — добавила первый зампред ЦБ.

К.Юдаева еще раз заявила, что ЦБ не намерен вводить ограничения на движение капитала, в том числе в части обязательной продажи компаниями валютной выручки.

«Мы против (обязательной) продажи валютной выручки и других ограничений на потоки капитала. Нам кажется, что это не рационально. Это не решает проблему», - заявила она.

После нескольких месяцев падения рубля ЦБ вдруг понял, что на валютном рынке оказывается есть спрос и есть предложение, и дело может быть даже не только в одних мифических спекулянтах. Тут стоить заметить, что все последние заявления руководства ЦБ были о валютной и рублевой ликвидности (здесь добавить, там убавить), о т.н. «равновесном» балансе счета текущих операций и капитала, и т.п., но ни слова о равновесии баланса спроса/предложения на валютном рынке.

Буквально вчера в полемике в В.Олейником я указывал на то, что фундаментальная ошибка его аналитики курса доллар/рубль состоит как раз в отсутствии прямого анализа спроса/предложения, и в анализе ликвидности и другой околорыночной информации, естественно имеющей влияние на рынок, но далеко не основное. Эту же ошибку (что преступно для регулятора) совершает и ЦБРФ. Поэтому неудивительно, что после отказа ЦБ проводить интервенции рынок в отсутствии единственного фундаментального продавца (коим и являлся Центробанк) вырос сразу на 10% с 44 на 48,5. Отменив валютный коридор, ЦБ сам отказал всем участникам рынка в ориентирах. Словесные интервенции в этой ситуации если и способны погасить рост, то лишь на непродолжительный период времени.

Читая эти фразы Юдаевой, я вижу, что ЦБ испытывает невероятную фрустрацию от непонимания того, что происходит на валютном рынке. Ведь в ДКП уже на годы вперед заложено полное остутствие интервенций, давным давно объявлено о свободном плавании. Казалось бы, и «равновесный» баланс уже достигнут, а ожидаемого укрепления всё нет. А интервенции уже проводить нельзя — ведь на самый верх доложено, что резервы не будут расходоваться. И вот сейчас у ЦБ нашелся еще один «стрелочник» (после «спекулянтов» и «населения») — это экспортеры, которые почему-то не желают продавать валютную выручку. Что там хочет обсудить с ними г-жа Юдаева — не очень понятно.

Впрочем, ближе к делу. Основные выводы:

* ЦБ крайне не склонен проводить интервенции. И проводить их не будет. Значит предложения валюты на рынке будет недостаточно.

* Если даже участники рынка и дождутся разовых продаж Центробанка, все объемы будут с радостью выкуплены в стиле падения/роста, которое мы видели 30-31 октября.

* В текущей ситуации доллар/рубль будет крайне охотно расти и крайне неохотно снижаться. Чем ниже нефть, тем выше некая планка, где можно опять ожидать медийной активности официальных лиц. При нефти ниже 80 даже уровень 50 руб/доллар не будет критическим.
smart-lab.ru/blog/216058.php

Ответить

Ссылка на сообщение

открыть ссылку в новом окне

В социальных сетях